La dette du Cameroun atteint un record de 2000 milliards de FCFA : ce qu’il faut savoir

[Gestion publique] Au 30 septembre 2024, la dette publique émise par le Cameroun sur les marchés de la BEAC et de la Bvmac culmine à 1 953,3 milliards de FCFA. Décryptage des chiffres et des enjeux économiques.

La BEAC, principal levier financier du Cameroun

La Banque des États de l'Afrique centrale (BEAC) représente la principale source de financement du Cameroun. Selon la Caisse autonome d'amortissement (CAA), l'encours des titres émis sur ce marché atteignait 1 541,1 milliards de FCFA en septembre 2024. Ces fonds se répartissent entre des obligations du Trésor assimilables (OTA), qui totalisent 1 076,7 milliards de FCFA, et des bons du Trésor assimilables (BTA), avec un encours de 464,4 milliards de FCFA.

Les OTA, utilisés pour financer des projets d’infrastructure sur des maturités allant de 2 à 10 ans, représentent une part cruciale de cette dette. À l'inverse, les BTA, dont la maturité est inférieure à un an, servent de levier pour gérer des tensions de trésorerie ponctuelles.

Les emprunts obligataires sur la Bvmac

À la Bourse des valeurs mobilières de l'Afrique centrale (Bvmac), le Cameroun affiche une dette de 411,2 milliards de FCFA. Cette somme découle de deux emprunts majeurs, émis en 2022 et 2023. Le premier, d'une maturité de 7 ans avec un taux d'intérêt de 6,25 %, avait permis de mobiliser 235 milliards de FCFA, au-delà des 200 milliards recherchés.

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En 2023, malgré des taux d'intérêt élevés, le Cameroun a levé 176,7 milliards de FCFA via un emprunt obligataire à tranches multiples. Ce mécanisme, pionnier dans la région Cemac, offre de la flexibilité aux investisseurs, en leur permettant de choisir entre des maturités longues à taux élevé et des maturités courtes à taux plus bas.

Une solvabilité éprouvée depuis plus d'une décennie

La CAA précise que les titres publics émis représentent 54 % de la dette intérieure du Cameroun. Malgré ce niveau d'endettement, le Trésor public camerounais jouit d'une crédibilité indiscutable. Depuis son premier appel public à l’épargne en 2010, et ses premières émissions de valeurs du Trésor en 2011, le Cameroun n’a enregistré aucun défaut de paiement.

Cette solidité financière se traduit par la confiance des investisseurs, qui affluent vers les opérations de levée de fonds. Le Cameroun s'est imposé comme une signature fiable sur le marché sous-régional, un atout majeur pour maintenir sa solvabilité et continuer à financer ses projets de développement.

Ce qu’il faut retenir

• 📊 La dette publique du Cameroun s'élève à 1 953,3 milliards de FCFA en septembre 2024.
• 💸 Les emprunts de la BEAC dominent, avec 1 541,1 milliards de FCFA, répartis en OTA et BTA.
• 📈 Les emprunts obligataires Bvmac de 2022 et 2023 totalisent 411,2 milliards de FCFA.
• 🏦 Le Cameroun a introduit des emprunts à tranches multiples pour attirer les investisseurs.
• ✅ Aucun défaut de paiement depuis 2010, gage de solvabilité et de crédibilité.